Dette er en kommentar. Innholdet er forfatternes egne meninger.
I forrige uke ble det kjent at Investeringsselskapet Øgreid
AS overtar 50 prosent av aksjene i Toyota Rogaland AS, selskapet som eier Toyota Sørvest med tre forhandlere i Stavanger og Jæren-området.
Driveren bak salget kan ha vært et ønske om å sikre tilstrekkelig kapital, som gjør det mulig for forhandleren å ekspandere innen Toyota-nettverket.
Det vil i så fall ikke være ulogisk. For mange norske
«mellomstore» bilforhandlere, handler det om å spise - eller bli spist.
Slik Toyota Sørvest nå har rigget seg, er det neppe for å bli spist (nordover ligger Jæger Automobil og i Kristiansand driver Bauda Toyota Sør).
Det logiske alternativet er oppkjøp, og at blikket rettes mot tre mindre forhandlere i eget «nærområde»
Det logiske alternativet er oppkjøp, og at blikket rettes mot tre mindre forhandlere i eget «nærområde»:
Bøgh Hafsø Bilforretning AS i Egersund, Toyota Flekkefjord
AS og Kjell Ore AS i Farsund.
De to
førstnevnte er eid av Hans Petter Bøgh Hafsø. Han eier 100 prosent av
Egersunds-forhandleren og 67 prosent av Flekkefjords-forhandleren. I Farsund
eier Øyvind Ore drøye 94 prosent av Kjell Ore AS.
Mest
interessant av de tre er Bøgh Hafsø Bilforretning AS. Dette i kraft av
beliggenhet og størrelse. Forhandleren omsatte i fjor for nær 275 millioner
kroner.
Hvis eier
Hans Petter Bøgh Hafsø selger forretningen i Egersund vil nok trolig også
virksomheten i Flekkefjord være en del av transaksjonen. Toyota Flekkefjord
omsatte i fjor for drøye 127 millioner kroner.
Kjell Ore
AS i Farsund, som i fjor omsatte for rundt 145 millioner kroner, er kanskje den
av de tre som det blir vanskeligst å få kjøpt. Dette rett og slett fordi eieren
Øyvind Ore har vært tydelig på at tror han kan klare seg om en selvstendig
aktør.
De tre
forhandlerne driver alle med god lønnsomhet, og omsatte samlet for nesten 550
millioner kroner i 2023.
Hvis
Toyota Sørvest på et eller annet tidspunkt lykkes med å få kjøpt de tre
forhandlerne vil den Rogalands-baserte Toyota-forhandleren få en samlet
omsetning på nær 1,5 milliarder kroner målt i 2023-tall.
Det vil i
så fall trolig gjøre Toyota Sørvest til landets fjerde største forhandler-gruppering av Toyota etter Bauda, Toyota Bilia og Jæger-gruppens Toyota-forhandlere, men på
størrelse med Nordvik og bak Sulland og Harila.
Det er neppe aktuelt for Toyota Sørvest å foreta oppkjøp av
mindre Toyota-forhandlere andre steder i landet, da dette vil være vesentlig
tyngre å drifte enn de i nærområdet.
Verdt merke seg er det også at Toyota Sørvest det siste året har hatt Lars Erik Årøy som styreleder
Verdt
merke seg er det også at Toyota Sørvest det siste året har hatt Lars Erik
Årøy som styreleder. Han var administrerende direktør for Toyota Norge i
perioden 2008 til 2014, og har etter det blant annet hatt stillingen som
viseadministrerende direktør i Toyota Irland.
En mann
som Årøy kan trolig tilføre mye kunnskap om hvordan en bilprodusent som Toyota
tenker. I dagens marked er det helt essensielt, da produsentene fester grepet
om forhandlerleddet tettere enn noen gang tidligere.
I god Toyota-tradisjon er det lite sannsynlig at
Toyota Sørvest ser for seg en ekspansjon med andre merker enn Toyota.
Den norske
importøren er også tydelig overfor sine forhandlere. Importøren vil i første
rekke støtte de forhandler-grupperingene som går «all in» med Toyota, og
ikke har for store engasjementer andre merker.
Tilbake til Øgreid
Sammen med investor-kollega John Arild Ertesvåg var Knut Øgreid
fra 1996 sentral i oppbyggingen av Bavaria-konsernet. Virksomheten ble solgt til
Hedin-konsernet i 2017.
Øgreid har et erfarent team, som har vist at de kan vokse, profesjonalisere og skape verdi for porteføljeselskapene sine
Ståle Oftedal
Men «eksterne investorer» har vært - og er fortsatt - unntaket
i bilbransjen. Som regel er det bilbransjebedrifter som reinvesterer gjennom
oppkjøp i bilbransjen.
Nå er Øgreid-familiens investeringsselskap tilbake i «manesjen».
- Øgreid har et erfarent team, som har vist at de kan vokse,
profesjonalisere og skape verdi for porteføljeselskapene sine, sa Toyota Rogaland-eier
Ståle Oftedal i forbindelse med 50-prosent oppkjøpet tidligere denne måneden.
Mange bilbransje-aktører med vekstambisjoner vil også ha et
større kapitalbehov fremover. Kanskje er tiden kommet for at flere investorer
får opp øynene for bilbransjen?
Historien har i hvert fall vist at kapital investert i bilbransjen
over tid har gitt god avkastning - for de som tør å se i den retningen.
